Банк России дал понять, что в среднесрочной перспективе ключевая ставка может оказаться выше прежних ожиданий. По мнению экспертов, с которыми поговорил Autonews.ru, для автомобильного рынка это означает сохранение дорогих займов, вялый спрос и дополнительные риски роста цен.

ЦБ не исключил более жесткий сценарий

Накануне регулятор опубликовал «Резюме обсуждения ключевой ставки». В документе говорится, что показатель способен закрепиться на более высоком уровне, чем предполагалось в апрельском прогнозе.

В ЦБ пояснили, что с учетом текущих данных и проинфляционных рисков для возвращения инфляции к цели в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ставки, чем ожидалось ранее.

В апрельском базовом сценарии регулятора средняя ключевая ставка в 2026 году оценивалась на уровне 14–14,5%, в 2027 году — 8–10%, а в 2028 году — 7,5–8,5%.

При этом на заседании 19 июня Банк России снизил ставку лишь на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Многие аналитики, опрошенные Autonews.ru, ожидали более заметного шага и рассчитывали на сокращение сразу на 50 б.п.

Автокредиты могут стать менее доступными

По словам ведущего эксперта УК «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, более высокая ключевая ставка почти неизбежно приведет к удорожанию автокредитов и ослаблению спроса на новые автомобили.

Он отметил, что при росте «ключа» банки обычно поднимают ставки по займам, строже подходят к одобрению заявок и сокращают долю рискованных клиентов. В результате покупка машины в кредит становится заметно менее доступной.

Баранов добавил, что сильнее всего это ударит по массовому сегменту, где покупатели особенно зависят от заемных средств. Часть клиентов, по его словам, отложит покупку, часть выберет более бюджетные модели, а кто-то переориентируется на автомобили с пробегом.

Эксперт также подчеркнул, что рост ключевой ставки автоматически увеличивает ежемесячный платеж, поскольку банки закладывают более высокую стоимость фондирования в конечную ставку для клиента. Сначала это может сократить продажи в кредит, а затем — оказать давление и на весь рынок новых машин.

В пресс-службе дилерского холдинга «Автодом» напомнили, что сегодня около 70% продаж автомобилей в России приходится на автокредиты и лизинг.

«Высокая ключевая ставка делает автокредиты недоступными для значительной части покупателей. Даже после девяти последовательных снижений до 14,25% годовых ставки по автокредитам остаются на уровне 16–17% и выше. Для устойчивого оживления спроса необходим диапазон 12,5–13,5%», — сообщили в компании.

По оценке дилера, даже после последнего снижения ключевой ставки продажи автомобилей увеличились только на 3,1%.

Подорожание возможно, но резкого скачка не ждут

Дмитрий Баранов считает, что риск роста цен на автомобили из-за сохранения высокой ставки действительно существует, однако эффект проявится не сразу.

По его словам, дилеры в такой ситуации будут активнее использовать скидки, программы trade-in, рассрочку и другие инструменты, чтобы поддержать продажи. Импортеры, в свою очередь, могут осторожнее формировать поставки и складские запасы, чтобы не накапливать лишние машины.

Главными факторами подорожания эксперт называет курс рубля, издержки, логистику, утильсбор и налоговую нагрузку. При дорогом кредите производители и дилеры вряд ли смогут значительно повышать прайсы без риска потерять спрос, поэтому рост цен, скорее всего, будет умеренным.

«Некоторые модели могут дорожать быстрее из-за курса, поставок и изменений в обязательных платежах, даже если спрос остается слабым. Прайсы, вероятно, продолжат расти, но отсутствие снижения ставки со стороны ЦБ скорее будет поддерживать высокий ценовой уровень косвенно», — заключил он.